近日，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公司旗下的中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日至(zhì)19日正式(shì)发售(shòu)，募集规模(mó)上限均为20亿元，合计募(mù)集上限为60亿(yì)元。目(mù)前(qián)，作(zuò)为时(shí)下热门(mén)主线(xiàn)的中特估(gū)行情(qíng)持(chí)续发酵，市场也预(yù)期此次央企主(zhǔ)题的ETF发售或(huò)将从情绪面和资金面助(zhù)推中特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领涨板块(kukind用法固定搭配，kind用法总结ài)方向一览

　　复盘(pán)今年(nián)以来行情(qíng)，中特(tè)估行(xíng)情带动央(yāng)国企上市公(gōng)司价值重估，同时，其也催化多个相关(guān)板块(kuài)和个股迎来上涨行情。截至(zhì)5月12日(rì)收(shōu)盘(pán)，不计算年内上市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业(yè)个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国(guó)有企业个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万(wàn)一级）来看，年内(nèi)涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通信(xìn)、家用电(diàn)器、建筑装(zhuāng)饰(shì)板块个股均(jūn)值涨(zhǎng)幅相(xiāng)对居前(qián)，而基础(chǔ)化(huà)工、食品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)、轻工制造(zào)、美容护理板块个股则表现不佳。若分细分(fēn)板块（申(shēn)万二级）统(tǒng)计(jì)，平(píng)均涨幅居(jū)前(qián)的方向为出版、影视院线、计算机设备(bèi)、养殖业(yè)、数字媒(méi)体(tǐ)板块(kuài)，而(ér)旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金(jīn)属、电池板块个股平均(jūn)跌幅居前(qián)。

注(zhù)：分板块统计国(gkind用法固定搭配，kind用法总结uó)企股年(nián)内(nèi)涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮(lún)动分化(huà)，关注景气低估方向

　　随着中特估行(xíng)情发酵月余，部分(fēn)高位(wèi)人气股(gǔ)近期(qī)也有(yǒu)所调整，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情统计，上(shàng)海电影(yǐng)、新华(huá)文轩、中铝国际(jì)等多(duō)股回调近20％。从(cóng)资金(jīn)面来(lái)看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北向资(zī)金近两日（5月11日(rì)至12日）也(yě)一别此前连(lián)续6日加仓而减持，不过，具(jù)体个股方面，仍有不少个股(gǔ)获(huò)逆(nì)市加仓，其中(zhōng)，中(zhōng)国(guó)中铁(tiě)、中国石化(huà)、片仔癀、中国(guó)石油、设计总院本周累(lèi)计(jì)加仓(cāng)均(jūn)在3亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特估”概(gài)念引发的估值(zhí)修复仍在演(yǎn)绎。短(duǎn)期行情(qíng)在热(rè)点题材上(shàng)体现(xiàn)出较(jiào)高的(de)赚钱效应。长期(qī)在(zài)国企改革的(de)深度价值挖(wā)掘方面仍(réng)有较大(dà)增长空间。结合政(zhèng)策方向来看，未(wèi)来(lái)的投资机会主(zhǔ)要围(wéi)绕以(yǐ)下(xià)方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企(qǐ)战略性重组和专(zhuān)业化整合，以及存(cún)在优质资产(chǎn)注入上市平台或重组预期的板块和标的，如(rú)军工、交运等(děng)。

　　2）基(jī)本(běn)面改善(shàn)型：此前基(jī)本(běn)面较(jiào)弱，但因行业景(jǐng)气、周期上(shàng)行等原因，近期有所改善，并有望持续向(xiàng)好，如(rú)建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型(xíng)：此前估值(zhí)明显(xiǎn)偏低，但是受(shòu)益业务(wù)预期与估值逻辑变化，催生重估行情(qíng)，如公共事(shì)业领域与三大通信运(yùn)营商(shāng)等。重(zhòng)点关注行业(yè)：船舶(bó)、建(jiàn)筑(zhù)、军(jūn)工、公(gōng)共事业、交运和通(tōng)信。

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