全球头(tóu)号(hào)对冲(chōng)基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度(dù)末的美(měi)股持(chí)仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约合人(rén)民(mín)币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)了(le)两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁(jié)、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费(fèi)股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓了(le)谷歌(gē)母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其(qí)非常(cháng)看好黄(huáng)金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露了最(zuì)新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今年一季度末的(de)持仓(cāng)曝光。据了(le)解，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看(kàn)看桥(qiáo)水在今年(nián)一季(jì)度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓(cāng)总市值(zhí)达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时(shí)也积极买进，新进了(le)118只证券，增(zēng)持(chí)了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大(dà)重(zhòng)仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水的(de)第(dì)一大重仓(cāng)，加(jiā)仓了(le)331万股(gǔ)左右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末(mò)持仓(cāng)市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品(pǐn)个股，但是(shì)今年(nián)一季度都(dōu)进行了减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐，持股数量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六(liù)大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领(lǐng)域(yù)的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理(lǐ)了(le)桥城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字(qiáo)水基金美股前(qián)30大(dà)重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发(fā)现，桥水在一季度(dù)减持的标(biāo)的相对(duì)较多，除去前(qián)十大(dà)重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度较大(dà)的还(hái)有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季(jì)度还减持了(le)其特别看(kàn)好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来(lái)出现较大(dà)涨势(shì)，表现(xiàn)非常突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄(huáng)金可(kě)能正(zhèng)处于(yú)持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的(de)推动仍(réng)是(shì)金(jīn)价的长期支撑(chēng)。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全(quán)球货币市场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长(zh城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字ǎng)期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济体(tǐ)的(de)生产能(néng)力，导致(zhì)通(tōng)胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在(zài)实(shí)施(shī)紧缩政策——城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字目前紧缩政策(cè)造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复均衡(héng)将会给经济和市场带来一(yī)定(dìng)的(de)负面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济(jì)体的经济更加接(jiē)近于均衡(héng)——支(zhī)出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的(de)空间提(tí)振(zhèn)经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大(dà)部分西方(fāng)国家，货(huò)币政策紧缩(suō)扭转了流(liú)动性方向(xiàng)，促使人们(men)抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现金(jīn)未来实际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚(shàng)未(wèi)严重影(yǐng)响风(fēng)险溢价和(hé)经济增长，上述情(qíng)况极(jí)有可能在周期的(de)下一阶段出现。与(yǔ)西(xī)方国家(jiā)相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处(chù)于周期的不同(tóng)位置(zhì)，这些(xiē)国(guó)家(jiā)和(hé)地区的政策制定者支持(chí)货币和(hé)信(xìn)用(yòng)流(liú)动(dòng)，这(zhè)降(jiàng)低了折现(xiàn)率和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然(rán)没有明(míng)确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍(bào)威尔讲话清(qīng)楚表明，美(měi)联储希望持观(guān)望态度。这符合我们(men)对当(dāng)前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出(chū)了(le)大(dà)规模财政刺激政策，引发了(le)通胀(zhàng)问题。为了(le)应对(duì)高通(tōng)胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最(zuì)激(jī)进的应对(duì)通(tōng)胀的(de)举(jǔ)措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名义支(zhī)出已经放(fàng)缓。如果美联储进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策(cè)，银行业(yè)就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一共(gòng)和银行被接(jiē)管，再次凸显(xiǎn)美国金(jīn)融(róng)体系(xì)面临压力，股(gǔ)市和债券(quàn)收益率出现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美联储(chǔ)可以评估形势再做出决策。

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